機構(gòu)指出，我國于近年來啟動了“東數(shù)西算”工程，規(guī)劃了八大算力樞紐節(jié)點和十大數(shù)據(jù)中心集群，隨著字節(jié)跳動、阿里、騰訊等AI巨頭對于AI的大力投入，東數(shù)西算八大節(jié)點重要性或?qū)⑷找嫱癸@，八大節(jié)點中部分節(jié)點城市的需求或?qū)⒙氏柔尫?，重視在八大?jié)點城市卡位有規(guī)模布局的AIDC重點公司。

核心邏輯

1.通過推出高性能、低成本且開源的模型，DeepSeek給全球AI發(fā)展帶來了模型平權(quán)，同時也將刺激其他頭部模型廠商加快推出性能更強、成本更具競爭力的模型。而隨著模型調(diào)用門檻降低，AI終端有望加速落地，而AI+快速發(fā)展也將反哺訓(xùn)練算力、推理算力需求。

2.算力需求仍將加大。近期微軟、亞馬遜、谷歌、Meta披露最新業(yè)績，四大科技巨頭資本開支合計同比大幅增長77%，主要支持云計算、AI等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。同時后續(xù)資本開支指引積極，海外CSP并未因DeepSeekV3及R1模型推出而放緩資本開支投入的步伐，反而加大相關(guān)投入，而國內(nèi)CSP為了保持競爭優(yōu)勢亦有望跟進，增加AI領(lǐng)域相關(guān)投入。同時AI應(yīng)用場景加速普及，也將反哺算力需求。

3.國產(chǎn)大模型DeepSeek將持續(xù)演繹，其低成本以及開源的優(yōu)勢有利于帶動國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)突破；隨著國內(nèi)云廠商陸續(xù)接入DeepSeek，或出現(xiàn)由于終端應(yīng)用場景不斷落地帶來的算力需求激增，DeepSeek將帶動我國算力自主可控持續(xù)推進，持續(xù)看好算力產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。

4.在AI時代，判斷AIDC需求主要由三部分構(gòu)成：（1）八大節(jié)點超大規(guī)模AIDC需求；（2）三大超級節(jié)點大規(guī)模AIDC需求；（3）由于AI對于AI芯片的需求或大幅提升，判斷“算力租賃”有望迎來新發(fā)展機會。

利好個股

建議關(guān)注：1）運營商/國資云：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通等；2）設(shè)備商和服務(wù)器：浪潮信息、中科曙光等；3）光模塊：新易盛、華工科技等；4）光芯片：源杰科技等；5）IDC：英維克、數(shù)據(jù)港等；

本文內(nèi)容精選自以下研報：

《開源證券通信行業(yè)點評報告：AIDC新變化-重視八大節(jié)點和三大超級節(jié)點，以及算力租賃投資機會》

《東莞證券電子行業(yè)深度報告：DeepSeek推動模型平權(quán)，關(guān)注AI終端及算力領(lǐng)域》

《長城證券微信灰度測試接入DeepSeek，不斷進行生態(tài)擴容，帶動算力需求增長》

校對：廖勝超