3月13日，中國(guó)銀河股價(jià)盤(pán)中再創(chuàng)新高，信達(dá)證券、東興證券、錦龍股份等跟漲。同時(shí)，中國(guó)銀河持續(xù)獲得主力及杠桿資金加倉(cāng)。券商股量?jī)r(jià)齊升的背后藏著哪些深層投資邏輯，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

近期，部分券商股交易活躍度明顯抬升。截至3月12日，A股市場(chǎng)兩融余額已連續(xù)3個(gè)交易日增加，在此連升期間，中國(guó)銀河融資余額增加超2億元。3月12日，中國(guó)銀河獲主力資金凈流入11.94億元，單日凈流入額位居A股市場(chǎng)前三，且創(chuàng)下8年多來(lái)新高。此外，首創(chuàng)證券3月6日單日換手率接近29%。

從券商板塊整體表現(xiàn)來(lái)看，在2月26日中金公司和中國(guó)銀河因合并傳聞雙雙漲停后，券商股進(jìn)入相對(duì)沉寂階段。近兩日，券商股再度呈現(xiàn)漲勢(shì)。3月13日，券商股開(kāi)盤(pán)拉升，中國(guó)銀河一度漲逾5%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。而在前一交易日，券商股午后持續(xù)走強(qiáng)，中國(guó)銀河股價(jià)觸及漲停，中金公司、信達(dá)證券、東興證券等跟進(jìn)上揚(yáng)。

當(dāng)前，券商股頻頻異動(dòng)的背后，藏著哪些值得關(guān)注的信號(hào)？

3月11日，傲拓科技在科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）申請(qǐng)獲得上交所正式受理。作為滬深兩市今年來(lái)首單獲受理IPO，引起市場(chǎng)高度關(guān)注的同時(shí)，也讓各方對(duì)券商投行業(yè)務(wù)有所期待。

接下來(lái)，券商2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)即將發(fā)布。從上市券商此前陸續(xù)公布的2024年業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，證券行業(yè)迎來(lái)了一波業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的浪潮，多家券商在2024年實(shí)現(xiàn)了全年?duì)I收和凈利潤(rùn)的雙豐收。招商證券稱(chēng)，隨著A股市場(chǎng)持續(xù)向好、投資者情緒持續(xù)提升，券業(yè)景氣度和基本面有望延續(xù)上行趨勢(shì)，且一季度和上半年利潤(rùn)增速有望保持較快水平。

此外，證券行業(yè)并購(gòu)重組潮方興未艾。在政策指引下，券業(yè)整合加速，國(guó)泰君安和海通證券的合并程序已進(jìn)入最后階段，國(guó)聯(lián)民生證券已正式亮相。此外，“匯金系”券商隊(duì)伍擴(kuò)容，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)“匯金系”旗下券商合并重組的遐想。中泰證券非銀金融分析師蔣嶠說(shuō)，“匯金系”券商擴(kuò)容引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)券商并購(gòu)重組的強(qiáng)烈預(yù)期。

展望后市，國(guó)泰君安非銀團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)逐步從遠(yuǎn)期增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向與當(dāng)前盈利更相關(guān)的一季度業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)板塊，以券商為代表的非銀金融板塊預(yù)計(jì)將受益。同時(shí)，券商并購(gòu)重組進(jìn)程的加速，也將有利于推動(dòng)非銀金融板塊估值提升。

中銀證券非銀分析師張?zhí)煊湔J(rèn)為，當(dāng)前券商板塊估值較低，繼續(xù)看好板塊投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注財(cái)富管理更易獲得業(yè)績(jī)彈性的券商，并持續(xù)關(guān)注并購(gòu)主線(xiàn)。