收入增長(zhǎng)處于“平臺(tái)期”的中興通訊在最新的業(yè)績(jī)展望中給投資者注入信心。公司在3月31日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中稱，基于ICT（信息、通信和技術(shù)）投資環(huán)境以及公司自身準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)2025年公司收入將重回增長(zhǎng)軌道。

2022年至2024年，受運(yùn)營(yíng)商投資整體下降等因素影響，中興通訊營(yíng)業(yè)收入保持在1220億元上下波動(dòng)，2024年?duì)I收和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)同比下滑。競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)變化、技術(shù)快速迭代以及客戶需求的變化，使得投資者對(duì)中興通訊的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性頗為關(guān)注。

第三方研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，全球未來五年AI市場(chǎng)規(guī)模會(huì)突破8600億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)超過30%。中興通訊將希望寄托于AI帶來的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，在網(wǎng)絡(luò)側(cè)、算力側(cè)、終端側(cè)和行業(yè)應(yīng)用四方面布局。中興通訊將智算定位為戰(zhàn)略主航道，持續(xù)深化AI領(lǐng)域的投入，以“連接+算力”為支點(diǎn)，加速AI基礎(chǔ)設(shè)施部署與升級(jí)，推動(dòng)AI技術(shù)與行業(yè)應(yīng)用、個(gè)人及家庭生活深度融合，與產(chǎn)業(yè)合作伙伴，共同構(gòu)建開放、協(xié)同的AI生態(tài)系統(tǒng)，促進(jìn)行業(yè)的良性發(fā)展。

網(wǎng)絡(luò)側(cè)業(yè)務(wù)方面，目前，運(yùn)營(yíng)商在網(wǎng)絡(luò)側(cè)的演進(jìn)方向是向智能化網(wǎng)絡(luò)，向更加高效的、靈活的網(wǎng)絡(luò)發(fā)展。有了AI技術(shù)，運(yùn)營(yíng)商可以利用這個(gè)技術(shù)，對(duì)原有網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行自智網(wǎng)絡(luò)改造、自智網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，重塑網(wǎng)絡(luò)能力、重塑無線和有線接入網(wǎng)、核心網(wǎng)、承載網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)AI的原生需求，提升效能、減少OPEX（運(yùn)營(yíng)費(fèi)用），增加網(wǎng)絡(luò)利用率。未來在網(wǎng)絡(luò)側(cè)業(yè)務(wù)，中興通訊將用AI能力，提供更加有競(jìng)爭(zhēng)力、更加靈活而富有效率的網(wǎng)絡(luò)，把握運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)改造的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

算力側(cè)業(yè)務(wù)方面，截至目前，中興通訊已經(jīng)發(fā)布端到端算力產(chǎn)品，包括系列化智算服務(wù)器、通算服務(wù)器、高性能存儲(chǔ)、無損高速交換、配套能源、液冷數(shù)據(jù)中心、訓(xùn)推一體機(jī)及開箱即用的各種平臺(tái)維護(hù)工具等智算基礎(chǔ)設(shè)施解決方案，靈活滿足不同場(chǎng)景智算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求。公司的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)是時(shí)延短，速度快，軟硬件優(yōu)化能力強(qiáng)，整機(jī)能力強(qiáng)，雖然每個(gè)部件的性能和行業(yè)類似，但是組合在一起，公司優(yōu)勢(shì)就能體現(xiàn)出來。

終端側(cè)業(yè)務(wù)方面，公司面向消費(fèi)者場(chǎng)景，提出了“AI for All”戰(zhàn)略。公司AI終端發(fā)力方向有兩個(gè)場(chǎng)景，一是AI手機(jī)個(gè)人智能體，二是AI家庭場(chǎng)景。面向個(gè)人，推出手機(jī)、可穿戴設(shè)備等全系列AI終端，目標(biāo)是做“更聽話、更懂你、更聰明”的交互體驗(yàn)。面向家庭，公司聯(lián)合運(yùn)營(yíng)商，推動(dòng)家庭智能化升級(jí)，提供AI家庭網(wǎng)絡(luò)、算力、智能屏以及機(jī)器人在內(nèi)的AI家庭“四大件”。

行業(yè)應(yīng)用方面，公司堅(jiān)持“1+N+X”策略，其中1是基礎(chǔ)大模型。中興通訊在使用開源大模型的同時(shí)，也有一支團(tuán)隊(duì)在持續(xù)做自己的基礎(chǔ)大模型，目的是通過研究大模型的本質(zhì)來吸納最新的產(chǎn)業(yè)成果，構(gòu)建自身的核心能力，提升算力整機(jī)系統(tǒng)效率。同時(shí)，基于基礎(chǔ)大模型，公司開發(fā)了研發(fā)大模型，提升研發(fā)效率，目前大概27%左右的代碼使用研發(fā)大模型編程，公司希望將研發(fā)效率提升5至8個(gè)百分點(diǎn)，讓產(chǎn)品開發(fā)更快速、更靈活。N是行業(yè)大模型，聚焦通信大模型和工業(yè)大模型。一方面，通信大模型與公司運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)相關(guān)，運(yùn)營(yíng)商有網(wǎng)絡(luò)改造和升級(jí)的需求，公司通過通信大模型理解運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)，把網(wǎng)絡(luò)變得更加智能、高效。另一方面，在工業(yè)大模型方面，AI賦能千行百業(yè)，本質(zhì)是提升工業(yè)能力。工業(yè)能力提升有三點(diǎn)，一是生產(chǎn)產(chǎn)品一致性，二是推出產(chǎn)品的速度，三是節(jié)省生產(chǎn)成本。

中興通訊稱，在毛利率方面，公司在算力、終端等第二曲線業(yè)務(wù)積極拓展，但這些產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)比較充分，這些產(chǎn)品在市場(chǎng)上的正常毛利率低于通信網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的毛利率。此外，相關(guān)產(chǎn)品目前還在市場(chǎng)拓展的前期階段，一定程度上也會(huì)影響毛利率。因此，2025年公司把握AI浪潮帶來的市場(chǎng)機(jī)會(huì)將實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，但毛利率仍會(huì)承壓。