3月28日，醫(yī)藥及動(dòng)保原料藥、中間體領(lǐng)軍企業(yè)國(guó)邦醫(yī)藥(605507)公告2024年度報(bào)告，為全體投資者交出一份亮麗答卷。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.91億元，同比增長(zhǎng)10.12%，創(chuàng)公司上市以來的新高；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.82億元，同比增長(zhǎng)27.61%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~7.06億元，同比大增36.7%。

同時(shí)，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅），共計(jì)分紅3.35億元，股利支付率42.86%為近三年最高。公告顯示，公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度合計(jì)分紅8.37億元，現(xiàn)金分紅比例達(dá)108.46%，充分展現(xiàn)公司對(duì)投資者的積極回報(bào)。

醫(yī)藥及動(dòng)保原料藥雙輪驅(qū)動(dòng) 特色原料藥快速增長(zhǎng)

資料顯示，國(guó)邦醫(yī)藥是一家面向全球市場(chǎng)、多品種、具備多種關(guān)鍵中間體自產(chǎn)能力的醫(yī)藥制造公司，產(chǎn)品聚焦醫(yī)藥、動(dòng)保兩大板塊。公司目前共有38個(gè)醫(yī)藥原料藥、16個(gè)動(dòng)保原料藥在國(guó)內(nèi)獲批，實(shí)際生產(chǎn)、銷售70多個(gè)化學(xué)藥物產(chǎn)品。

其中，在醫(yī)藥原料藥方面，公司是全球規(guī)模最大的大環(huán)內(nèi)酯類和喹諾酮類原料藥供應(yīng)商之一，主要產(chǎn)品包括阿奇霉素、克拉霉素、羅紅霉素、鹽酸環(huán)丙沙星等大單品系列。關(guān)鍵醫(yī)藥中間體圍繞還原劑系列產(chǎn)品、高級(jí)胺系列產(chǎn)品展開，是國(guó)內(nèi)硼氫化鈉、硼氫化鉀、環(huán)丙胺等中間體產(chǎn)能最大的企業(yè)之一。公司是國(guó)內(nèi)動(dòng)保原料藥領(lǐng)域品種布局最為齊全、廣泛的企業(yè)之一，司氟苯尼考、強(qiáng)力霉素、恩諾沙星等產(chǎn)品品牌優(yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)是馬波沙星、沙拉沙星、地克珠利、環(huán)丙氨嗪、加米霉素等特色動(dòng)保專用原料藥主要供應(yīng)商。

報(bào)告期內(nèi)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)保持積極增長(zhǎng)勢(shì)頭，其中醫(yī)藥原料藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.77億元，同比增長(zhǎng)11.74%，毛利率28.36%，較上年增加6.68個(gè)百分點(diǎn)。動(dòng)保原料藥在行業(yè)處于大廠博弈階段中，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.31億元，同比增長(zhǎng)11.81%，毛利率維持在18.86%的較高水平。關(guān)鍵醫(yī)藥中間體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.3億元，與上年同期基本持平，毛利率為33.2%。

年報(bào)顯示，公司在醫(yī)藥原料藥和動(dòng)保原料藥兩個(gè)領(lǐng)域都取得積極成果。2024年公司有二十多個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售量增長(zhǎng)，其中，收入過5000萬的產(chǎn)品有21個(gè)，收入超1億元的產(chǎn)品有13個(gè)，新增常規(guī)生產(chǎn)產(chǎn)品5個(gè)。

主要單品方面，氟苯尼考產(chǎn)能利用率逐季度提升，全年銷售量突破3000噸，同時(shí)通過美國(guó)FDA認(rèn)證，并在西班牙、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)等三十幾個(gè)歐洲國(guó)家完成注冊(cè)，后續(xù)有望進(jìn)一步貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性。鹽酸多西環(huán)素獲得歐盟CEP證書及通過韓國(guó)MFDS審計(jì)，產(chǎn)銷兩旺。強(qiáng)力霉素取得CEP證書，預(yù)計(jì)2025年全面達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能和生產(chǎn)效率。頭孢產(chǎn)品系列在多年的積累下，生產(chǎn)和銷售實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其中頭孢唑林鈉獲得國(guó)內(nèi)批文，頭孢呋辛酯完成歐洲EDQM注冊(cè)并獲得CEP證書，頭孢呋辛酯、頭孢呋辛鈉，頭孢噻呋鈉開始了規(guī)模化的生產(chǎn)和銷售，預(yù)計(jì)2025年將獲得明顯增長(zhǎng)。關(guān)鍵醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)，面對(duì)國(guó)內(nèi)需求偏弱的局面，加大國(guó)際市場(chǎng)出口，出貨量創(chuàng)歷史新高。特色原料藥板塊成立獨(dú)立經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，布局30余個(gè)產(chǎn)品，銷售實(shí)現(xiàn)30%以上的增長(zhǎng)，重點(diǎn)培育莫西沙星、泰拉霉素等新產(chǎn)品。

值得注意的是，公司為雅培集團(tuán)克拉霉素制劑的合作伙伴?？死顾厥侵委熡拈T螺桿菌感染的主流藥物之一，也是雅培集團(tuán)重點(diǎn)布局的抗生素產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司半制劑在東南亞及非洲地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售的快速增長(zhǎng)。

全球化布局助推競(jìng)爭(zhēng)力提升 持續(xù)加大研發(fā)瞄準(zhǔn)AI、合成生物領(lǐng)域

國(guó)邦醫(yī)藥作為全球化學(xué)藥品制造產(chǎn)業(yè)鏈的重要參與者，一直踐行內(nèi)外貿(mào)一體化雙輪驅(qū)動(dòng)策略。全球銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋6大洲、115個(gè)國(guó)家及地區(qū)，既包括西班牙、意大利等歐洲制藥強(qiáng)國(guó)，也覆蓋印度、巴基斯坦、巴西等人口大國(guó)及共建“一帶一路”國(guó)家，產(chǎn)品質(zhì)量、工藝得到充分驗(yàn)證，同時(shí)市場(chǎng)基數(shù)和空間也有巨大潛力。公司銷售客戶3,000余家，包括拜耳、禮來、雅培、諾華、巴斯夫等全球知名的制藥企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)境外營(yíng)業(yè)收入26.64億元，同比增長(zhǎng)8.27%，境外業(yè)務(wù)毛利率27.4%，較上年同期增加3.27個(gè)百分點(diǎn)。

在研發(fā)投入上，公司始終堅(jiān)持“科學(xué)創(chuàng)新，做品種頭部企業(yè)”的方針，不斷促進(jìn)橫向同類產(chǎn)品多品種復(fù)制、縱向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈延伸戰(zhàn)略，持續(xù)加大研發(fā)投入。2024年，國(guó)邦醫(yī)藥依托國(guó)邦（浙江）研究院和國(guó)邦（山東）研究院的投用，及院士工作站、博士后工作站等多個(gè)優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，持續(xù)加大研發(fā)投入，公司研發(fā)投入金額2.15億元，較上年增長(zhǎng)12.88%。公司擁有535名研發(fā)人員，形成了強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。2024年集團(tuán)研發(fā)培育中項(xiàng)目46個(gè)，獲得發(fā)明專利授權(quán)33項(xiàng)，截至2024年末公司累計(jì)獲得授權(quán)專利210項(xiàng)，其中發(fā)明專利201項(xiàng)。

值得注意的是，在2025年2月，國(guó)邦醫(yī)藥還與浙江大學(xué)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)研究院（簡(jiǎn)稱“浙大雙創(chuàng)院”）達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方計(jì)劃建設(shè)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，并建立常態(tài)化的產(chǎn)學(xué)研合作溝通機(jī)制，在AI仿制藥、合成生物、活性材料等前沿領(lǐng)域展開聯(lián)合攻關(guān)。雙方還將設(shè)立成果轉(zhuǎn)化基金，充分挖掘浙大體系相關(guān)教授團(tuán)隊(duì)和優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，形成穩(wěn)定且優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)，依托國(guó)邦醫(yī)藥豐富的產(chǎn)業(yè)鏈資源及產(chǎn)品驗(yàn)證、商業(yè)化能力，促進(jìn)科技創(chuàng)新向生產(chǎn)應(yīng)用有效轉(zhuǎn)化。

此外，原料藥行業(yè)一直以安全和環(huán)保作為產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。報(bào)告期內(nèi)，公司深入可持續(xù)發(fā)展理念，2024年度集團(tuán)EHS管理有效運(yùn)行，安全環(huán)保投入和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用共計(jì)1.23億元。隨著公司對(duì)環(huán)保安全裝備、工藝技術(shù)、工具、大數(shù)據(jù)等一系列的投入，安全、環(huán)保、質(zhì)量已成為公司產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力的一部分。截至報(bào)告期末，公司擁有RTO廢氣綜合治理設(shè)施9套，并安裝有25套在線監(jiān)測(cè)設(shè)備，處理風(fēng)量共計(jì)達(dá)38.1萬m3/h。以環(huán)保監(jiān)控設(shè)施的自動(dòng)化、數(shù)據(jù)化戰(zhàn)略為依托，建設(shè)了異味評(píng)價(jià)系統(tǒng)、泄漏檢測(cè)與修復(fù)（LDAR）系統(tǒng)、廢氣智能監(jiān)控設(shè)施等系統(tǒng)化環(huán)保體系，構(gòu)建了堅(jiān)強(qiáng)的綠色屏障。

憑借堅(jiān)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)，近期多家券商給予國(guó)邦醫(yī)藥積極評(píng)價(jià)。浙商證券研報(bào)指出，公司資本開支明顯下降，已經(jīng)進(jìn)入新產(chǎn)能釋放期，看好公司立足于規(guī)模制造優(yōu)勢(shì)，核心品種市占率提升強(qiáng)化制造優(yōu)勢(shì)、新品種商業(yè)化放量構(gòu)成新動(dòng)能，豐富產(chǎn)品矩陣以及產(chǎn)業(yè)鏈自供能力削弱周期影響。招商證券認(rèn)為，公司作為平臺(tái)型醫(yī)藥制造龍頭，規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、渠道能力突出，公司通過深耕大品種、持續(xù)提升生產(chǎn)效率帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。（CIS）

校對(duì)：廖勝超