銀行零售業(yè)務(wù)的順周期顯然還沒有到來。

近兩年多家商業(yè)銀行的零售貸款增速放緩，個別銀行甚至個貸投放負增長；同時零售貸款資產(chǎn)質(zhì)量承壓，存量風(fēng)險出清緩慢且新增風(fēng)險防控壓力增大。

兩重因素交織，零售業(yè)務(wù)對營收和利潤的貢獻度下降成了多家上市銀行財報共性，甚至越來越多的銀行整體營收與凈利表現(xiàn)被零售業(yè)務(wù)不同程度的拖累。

但樂觀的一面是，對公業(yè)務(wù)積極“補位”，或主動或被動貢獻了更大的資產(chǎn)投放增量，抵補了部分由零售業(yè)績不穩(wěn)而帶來的盈利下滑。

零售投放縮量，營收遭遇瓶頸

去年以來，受居民債務(wù)周期、房地產(chǎn)周期等經(jīng)濟周期因素影響，零售貸款投放和盈利指標(biāo)呈現(xiàn)放緩甚至負增態(tài)勢。

首先是零售資產(chǎn)投放縮量：多家上市銀行個貸投放速度減緩，貸款占比降低。

券商中國記者梳理近幾年上市銀行個人貸款投放數(shù)據(jù)，多家銀行曾在2021年之前對零售業(yè)務(wù)“跑馬圈地”，個人貸款余額增速多年間保持兩位數(shù)增速。在個貸基數(shù)達到一定規(guī)模后，2022年至2024年，多家銀行個貸增速開始下降至個位數(shù)，并逐年放緩；零售貸款在各家銀行的資產(chǎn)占比亦同步縮小，尤其是股份行梯隊。

一部分銀行于近兩年主動壓縮存量，個貸投放呈現(xiàn)負增長。如平安銀行、光大銀行2024年末的個人貸款和墊資的金額分別為1.77萬億元、1.48萬億元，相較上一年分別壓降了10.65%和2%。

更多的銀行僅僅是保持個貸微增態(tài)勢。除了招商銀行、中信銀行還保持6.01%、3.43%的增速外，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行、民生銀行的個貸增速只有1.26%、0.75%、0.41%、0.17%。

其次是零售業(yè)務(wù)對營收貢獻度下降：而這與銀行調(diào)整零售業(yè)務(wù)布局互為因果。

券商中國記者梳理，在國有六大行和部分披露相關(guān)數(shù)據(jù)的股份制銀行中，多數(shù)銀行2024年的零售營收和凈利潤表現(xiàn)不佳，甚至負增長。

除農(nóng)業(yè)銀行，其他五家國有行的個人金融業(yè)務(wù)的營收均同比負增長，下滑幅度多在2%—5%區(qū)間。而從盈利情況看，2024年六大行零售業(yè)務(wù)利潤總額或稅前利潤也均呈現(xiàn)較大幅度的下滑。其中，中國銀行、交通銀行、工商銀行的零售利潤同比下降了42.7%、41.79%、34.4%。

股份制銀行中，除了招商銀行的零售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.29%的增速，其他股份制銀行如中信銀行、平安銀行、光大銀行以及民生銀行的零售銀行均在2024年“折戟”，營收、凈利全線同比下滑。

以光大銀行為例，該行2024年的零售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入550.96 億元，同比下滑15.17%，占全行營業(yè)收入的40.69%。但該行的零售金融業(yè)務(wù)利潤在2024年僅實現(xiàn)了2.81億元，相較上一年的67.41億元下降幅度逾九成，達到了95%。

實際上，上市銀行的零售業(yè)務(wù)對營收的貢獻較為分化。在零售對整體營收占比超過50%的“優(yōu)等生”中，零售業(yè)務(wù)調(diào)整相對緩和，如農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行，這兩家銀行2024年的零售營收占比仍保持上行態(tài)勢，分別至54.8%、58.32%，此外招行零售利潤占比也保持在了50%以上。

相對而言其他國有大行和股份行的零售營收占比呈現(xiàn)同比下降，普遍在三四成比例，零售利潤占比也同步下降。具體看，從2023年到2024年的零售利潤占比變化，工商銀行由35.7%下降至23.4%，交通銀行由33.08%下降至18.55%，中信銀行則由21.3%下降至11.4%，平安銀行則由11.9%下降至0.6%。

零售不良“雙升”，個人經(jīng)營貸尤甚

2024年多家銀行的共性是，公司類不良貸款額和不良貸款率實現(xiàn)了“雙降”，也帶動了整體資產(chǎn)質(zhì)量的改善。但如果細看結(jié)構(gòu)，其實個人貸款的不良生成是呈上升態(tài)勢的。

^{（數(shù)據(jù)來源：上述銀行年報、Wind）}

國有六大行個人貸款不良率均上行：工行、農(nóng)行、交行2024年末的個貸不良率突破“1”，分別上升至1.15%、1.03%和1.08%，僅次于郵儲銀行的1.28%。

以郵儲銀行為例，該行2024年末的不良貸款余額803.19億元，較上年末增加128.59億元，其中七成以上是個貸不良。且整個不良貸款的增量也主要來自于個貸不良的生成，即該行個貸不良貸款余額在2024年就增加了108.88億元，且個貸不良率也由1.12%上升至1.28%。

如果從個貸類別看，個人住房貸款、信用卡透支、個人消費貸款或經(jīng)營貸多呈現(xiàn)不良貸款余額和不良率的上升。

在國有大行中，工行的各項個人貸款不良額度呈現(xiàn)激增情況。其中2024年末的個人住房貸款、個人消費貸款、個人經(jīng)營性貸款、信用卡透支的不良貸款額度分別較上一年末增幅59.26%、129%、83.34%、60.78%，至443.17億元、100.57億元、212.8億元、271.74億元。

在此增幅下，工行各項個貸的不良貸款率也分別上升了不小幅度，其中工行個人消費貸款和信用卡透支的不良率均上升了至少1個百分點，分別至2.39%、3.5%，個人經(jīng)營性貸款的不良率則由2023年末的0.86%上升至1.27%。

與其他個貸項目相比，個人經(jīng)營貸不良的生成尤其引起市場關(guān)注。

如郵儲銀行的個人小額貸款的不良貸款余額從2023年末的239.46億元攀升至2024年末的338.39億元，占據(jù)該行不良貸款的42.13%，是最大比重的類別，這一項的不良率也由2023年末的1.73%上升至2024年末的2.21%。

再如農(nóng)業(yè)銀行個人經(jīng)營類不良貸余額由2023年末的172.74億元翻倍至2024年末的346.82億元，不良貸款率直接從2023年末的0.93 %增至1.39%。

國有大行個貸不良率仍保持在1%以下的還有建設(shè)銀行和中國銀行，分別為0.98%、0.9%，但兩家大行的個貸不良率也于2024年出現(xiàn)較大升幅。

^{（數(shù)據(jù)來源：上述銀行年報、Wind）}

與國有大行類似，在股份行中，民生銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、中信銀行2024年末的個貸不良率均較上一年有所攀升。其中，民生銀行2024年末的個人不良貸款率1.80%，比上年末上升0.28個百分點，是上述股份行中上升幅度較大的銀行。

風(fēng)險如何管控，拐點幾時到來？

零售風(fēng)險也是各家上市銀行高管在近期業(yè)績說明會上被提問的高頻問題。對于零售風(fēng)險的沖擊，各家銀行已采取相應(yīng)措施，進行風(fēng)險管控。

“近一兩年，銀行業(yè)零售類貸款風(fēng)險整體有所上升，我行個人類貸款不良率也有小幅上升?！苯ㄔO(shè)銀行副行長李建江表示，作為零售大行，建行已建立了成熟運行的零售類貸款風(fēng)險管控機制。去年以來，面對零售領(lǐng)域風(fēng)險暴露的上升態(tài)勢，建設(shè)銀行采取了對存量貸款風(fēng)險管控，推進集約化風(fēng)險管控機制，優(yōu)化增量貸款風(fēng)險把控等措施。

“對于這幾年爆發(fā)的房地產(chǎn)風(fēng)險以及風(fēng)險正在上升的零售信貸業(yè)務(wù)，我們及時調(diào)整了撥備策略，加大撥備的計提，抵補風(fēng)險?！闭猩蹄y行行長王良在業(yè)績說明會上透露。據(jù)悉，招商銀行對零售信貸風(fēng)險的防范，包括優(yōu)化風(fēng)險管理模型、優(yōu)選客群、優(yōu)化區(qū)域以及重視風(fēng)險緩釋等措施。

中信銀行高管表示，該行自去年以來不斷在零售風(fēng)險體系采取措施，分行須設(shè)置零售風(fēng)險主管，對零售進行全流程風(fēng)險管控，停止高風(fēng)險業(yè)務(wù)，做實貸后管理，加大零售清收核銷的力度。

平安銀行則在2024年進行零改革，其核心路線打造中風(fēng)險、中收益的產(chǎn)品，主動地退出了高風(fēng)險客群，降低存量高風(fēng)險資，同時也加大了中低風(fēng)險的研發(fā)和投放，提升優(yōu)質(zhì)客群的占比。

市場還重點關(guān)注的一個問題，是零售風(fēng)險何時企穩(wěn)。

對于零售風(fēng)險的拐點，招商銀行行長王良直言，零售信貸的風(fēng)險與外部環(huán)境緊密相關(guān)。零售風(fēng)險上升的主要因素是居民收入下降，失業(yè)率有所上升，對還款能力帶來一定的挑戰(zhàn)。隨著經(jīng)濟形勢穩(wěn)中向好，特別是中央高度重視就業(yè)問題，促進居民收入水平保持穩(wěn)定。后續(xù)如果大的形勢改善了，銀行的零售信貸資產(chǎn)質(zhì)量也會趨穩(wěn)。

建設(shè)銀行副行長紀(jì)志宏則表示，受市場調(diào)整等多重因素影響，該行前期個人住房貸款風(fēng)險防控壓力的確有所加大。隨著穩(wěn)樓市相關(guān)政策實施落地，以及該行加強全流程貸款風(fēng)險防控措施，個人住房貸款風(fēng)險暴露趨勢已經(jīng)有所緩解。

中信銀行副行長、風(fēng)險總監(jiān)胡罡在近期該行業(yè)績說明會上坦言，零售風(fēng)險上升是行業(yè)趨勢性的現(xiàn)象，未來還將持續(xù)一段時間。中信銀行董事長方合英也坦言，零售業(yè)利潤出現(xiàn)下降是客觀事實，主要是零售信貸風(fēng)險成本增加導(dǎo)致的。盡管零售業(yè)務(wù)處于周期沖擊之中，中信銀行高層仍表態(tài)，未來該行將堅持“零售第一戰(zhàn)略”不改變，且堅持十年的零售轉(zhuǎn)型是該行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的必修課。

對于零售風(fēng)險的拐點，平安銀行行長助理兼首席風(fēng)險官吳雷鳴表示，該行零售不良的生成見頂，并將進入下行通道，預(yù)計2025年零售不良生成會進一步下降，資產(chǎn)質(zhì)量會持續(xù)改善，零售的信貸成本會快速下降。展望2025年，零售業(yè)務(wù)的催清收是重點業(yè)務(wù)，并表示有信心在2025年對零售資產(chǎn)質(zhì)量交出比較滿意的答案。

及時補位，對公驅(qū)動貸款投放增量

在零售金融遭遇調(diào)整期時，商業(yè)銀行紛紛發(fā)力對公業(yè)務(wù)。2024年以來，各家銀行對公貸款增長較快，重點領(lǐng)域占比持續(xù)提升，其中以國有大行為代表。

以建設(shè)銀行為例，該行科創(chuàng)、綠色、制造業(yè)等重點領(lǐng)域貸款取得兩位數(shù)增長，占比穩(wěn)中有升。其中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款增速26.63%，綠色信貸增速20.99%，投向制造業(yè)的貸款增速12.25%。

另外，農(nóng)業(yè)銀行截至2024年末的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額已近2.6萬億元，增速達到了22.4%，較全行各項貸款增速高12.3個百分點。此外，該行2024年末的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款余額達110億元，增幅高達68%。

在投向特點上，農(nóng)業(yè)銀行2024年末的縣域貸款余額為9.85萬億元，增量突破1萬億元，占全行貸款增量的比重達47%，增速12.3%，高于全行2.2個百分點。此外，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、鄉(xiāng)村建設(shè)貸款分別增長21%、14.8%，均高于全行貸款平均增速。農(nóng)戶貸款余額突破1.5萬億元，增速達36.6%。

曾經(jīng)以零售見長的平安銀行，在戰(zhàn)略改革深水區(qū)，對公及時撐起零售。

截至2024年末，該行個人貸款余額較上年下降10.6%至17671.68億元，而企業(yè)貸款余額同比增長12.4%至16069.35億元。也就是說，曾經(jīng)有“零售黑馬”之稱的平安銀行，零售、對公資產(chǎn)體量已經(jīng)接近均分。

“沒有一家強的銀行在發(fā)展過程中是偏科的，銀行業(yè)務(wù)需要一個均衡發(fā)展。”平安銀行高管在業(yè)績說明上直言。

其主管對公業(yè)務(wù)的副行長楊志群介紹，從行業(yè)來看，以基建民生、高端制造、能源行業(yè)、科技企業(yè)為去年對公投放主要增量，上述增量接近70%。對于2025年，楊志群稱平安銀行有信心在去年基礎(chǔ)上維持良好的對公投放。延續(xù)去年三大重點，即加強中長期貸款、項目貸款和科技貸款的投放力度，繼續(xù)發(fā)揮供應(yīng)鏈、跨境、并購、銀團等優(yōu)勢，把量、價、險做好。

排版：王璐璐

校對：陶謙????