特斯拉，又遭唱空！

再次拿下全球首富寶座的馬斯克，最近麻煩纏身。股價持續(xù)回調(diào)的特斯拉，也再度迎來三大利空。

一是，日前，富國銀行發(fā)布報告，重申對特斯拉的“減持”評級，并稱特斯拉的股價或再跌超50%，投資者應(yīng)做好準(zhǔn)備。富國銀行的分析師還在報告中列出了看空特斯拉的五大理由。

二是，最新披露的銷量數(shù)據(jù)，也對特斯拉形成“打擊”。數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，特斯拉在荷蘭、瑞典、丹麥的銷量跌幅均超過50%。

三是，當(dāng)前，特斯拉在美國有著價值2億美元的Cybertruck庫存，這意味著這款電動卡車的銷售遇到了巨大的困難。特斯拉在大約一年半之前開始大規(guī)模生產(chǎn)Cybertruck，如今該車型的產(chǎn)量已經(jīng)提升，然而庫存量也在快速累積。

4月2日美股盤前，特斯拉跌超2.5%。

特斯拉在歐洲銷量暴跌

3月份，特斯拉在歐洲主要地區(qū)的銷量再次下降。當(dāng)?shù)貢r間4月1日披露的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉3月份在荷蘭的注冊量為1536輛，與去年同期相比下降了61%。3月份，特斯拉在丹麥的特斯拉注冊量同比下降65.6%至593輛，在瑞典的銷量同比下降63.9%至911輛。

另外，在法國，特斯拉3月份僅注冊了3157輛電動汽車，比一年前下降了36.8%。按季度計算，一季度，特斯拉在法國的銷量同比下跌41.1%，瑞典跌55.3%，挪威跌12.5%，丹麥跌55.3%，荷蘭跌49.7%。

德國、英國和意大利3月銷售數(shù)據(jù)將在未來幾天內(nèi)公布。當(dāng)前已知數(shù)據(jù)顯示，今年頭兩個月，特斯拉在歐盟的銷量幾乎減少了一半，目前僅占1.1%的市場份額。

雖然特斯拉第一季度的官方銷售數(shù)據(jù)最早可能在周三發(fā)布，但歐洲、中國和美國的銷量下降預(yù)示著這家電動汽車制造商的第一季度將面臨困難。近期，多家研究機(jī)構(gòu)下調(diào)了特斯拉的銷量預(yù)測。

Visible Alpha預(yù)測，特斯拉在第一季度將交付約37.3萬輛汽車，較去年同期下降3.6%。瑞銀分析師Joseph Spak將特斯拉第一季度交付量預(yù)期從43.7萬輛下調(diào)至36.7萬輛；摩根士丹利分析師Adam Jonas將特斯拉第一季度交付量預(yù)期從41.5萬輛下調(diào)至35.1萬輛；摩根大通分析師Ryan Brinkman將特斯拉第一季度交付量預(yù)期從44.4萬輛下調(diào)至35.5萬輛；Stifel分析師Stephen Gengaro將特斯拉第一季度交付量的預(yù)期下調(diào)了23%，從45.87萬輛降至35.34萬輛。

研究機(jī)構(gòu)New AutoMotive首席執(zhí)行官本·內(nèi)爾姆斯表示：“特斯拉在歐洲銷量不振，原因是多方面的。一方面，該公司未能推出在價格上更具競爭力的車型；另一方面，馬斯克在美國政壇的立場也正在疏遠(yuǎn)歐洲消費(fèi)者?！?/p>

馬斯克因為公開力挺歐洲極右翼政黨，其言行招致廣泛不滿，連累其名下企業(yè)。近期，歐洲多國發(fā)生針對特斯拉門店、汽車、充電樁的破壞行為。據(jù)媒體報道，3月26日夜間至27日凌晨，法國中部盧瓦爾省圣沙蒙鎮(zhèn)一家超市停車場的12個特斯拉充電樁遭縱火破壞。3月29日凌晨，德國西北部一家特斯拉汽車經(jīng)銷店發(fā)生火災(zāi)，7輛車被燒毀。3月31日凌晨，意大利首都羅馬市郊一處特斯拉汽車展廳突發(fā)大火，至少17輛電動車被燒毀；同日，瑞典首都斯德哥爾摩和沿海城市馬爾默兩處特斯拉展廳和一些特斯拉汽車遭到蓄意破壞。

富國銀行警告：股價或再跌50%

今年年初以來，特斯拉股價持續(xù)下跌，至今跌幅超過33%，市值縮水至8635億美元，最新股價報268.46美元/股。

當(dāng)?shù)貢r間周二，富國銀行的一份報告顯示，特斯拉投資者的痛苦可能還沒有結(jié)束。該行分析師科林·蘭根認(rèn)為，有很多理由表明，特斯拉的股價應(yīng)該會繼續(xù)向該行設(shè)定的130美元/股目標(biāo)價靠攏，這意味著特斯拉股價可能比當(dāng)前水平下跌超50%。

富國銀行的分析師Colin Langan預(yù)計，交付增長放緩和降價將損害特斯拉的利潤。該行分析師重申了他們的“減持”評級，并將特斯拉加入了第二季度的戰(zhàn)術(shù)想法清單中，這表明他們認(rèn)為特斯拉不會很快反彈。

富國銀行看到特斯拉面臨的五個問題，其中包括特斯拉在歐洲、中國和美國的交付量可能下降、每股收益可能會下降25%、圍繞低成本模式問題、估值不具吸引力、自動駕駛技術(shù)可能存在問題等。

特斯拉在歐洲、中國和美國的汽車銷售放緩將導(dǎo)致第一季度汽車交付放緩，這可能會讓投資者失望。富國銀行強(qiáng)調(diào)，2025年，特斯拉在歐洲的交付量將下降40%，在中國的交付量將下降14%，在北美下降3%。

富國銀行警告稱，預(yù)期的銷售放緩將加劇特斯拉盈利業(yè)績的進(jìn)一步下滑。該行指出，特斯拉幾乎沒有杠桿來推動銷售熱潮，因為該公司在過去兩年中已經(jīng)降低了價格。此外，特朗普政府可能取消7500美元的聯(lián)邦稅收抵免，這可能會進(jìn)一步加劇特斯拉的銷售困境。富國銀行估計，交付量減少和降價的結(jié)合將使特斯拉2025年的每股收益減少25%。

華爾街對特斯拉股票的樂觀前景大多取決于該公司發(fā)布一款價格低于3萬美元的低成本汽車。不過，富國銀行表示，期待已久的廉價特斯拉的到來并不像一些人預(yù)期的那樣迫在眉睫。Colin Langan稱：“由于缺乏與披露如此接近的細(xì)節(jié)，我們對經(jīng)濟(jì)實惠的模式持謹(jǐn)慎態(tài)度?！比绻l(fā)布成本較低的“Model 2.5”，它可能會提振銷量，但如果它讓買家遠(yuǎn)離特斯拉的高成本汽車，也會影響利潤率。

特斯拉備受期待的6月份在得克薩斯州奧斯汀推出的自動駕駛出租車網(wǎng)絡(luò)并沒有贏得分析師Colin Langan的支持，后者擔(dān)心特斯拉自動駕駛的技術(shù)方法可能并不正確。“鑒于有限的無監(jiān)督測試及其僅限視覺的方法，我們?nèi)匀粚W斯汀Cybercab的安全和成功發(fā)布持懷疑態(tài)度?！盠angan補(bǔ)充說，專家認(rèn)為特斯拉的自動駕駛技術(shù)存在“相當(dāng)大的安全問題”。特斯拉在其自動駕駛技術(shù)中使用了一套攝像頭和軟件，而不是Waymo和其他全自動駕駛平臺使用的更昂貴的激光雷達(dá)系統(tǒng)。

最后，Colin Langan強(qiáng)調(diào)，以目前的估值，特斯拉的股票相對于其大型科技股同行表現(xiàn)不佳。其96倍的市盈率幾乎是科技“七巨頭”隊列中其他公司25倍市盈率的4倍，而且估值越高，收益增長越慢。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒?

排版：王璐璐

校對：高源??????