全球農(nóng)產(chǎn)品供需格局正在尋找新的平衡點。

中國反制關(guān)稅措施出臺后，在農(nóng)業(yè)強國建設(shè)背景下，農(nóng)業(yè)、畜禽養(yǎng)殖等相關(guān)概念迎來持續(xù)拉升。4月8日，秋樂種業(yè)30%漲停，康農(nóng)種業(yè)、神農(nóng)種業(yè)、華綠生物一度漲近20%，多只農(nóng)牧業(yè)相關(guān)ETF大漲，糧食50ETF收盤漲停。

關(guān)稅影響帶來潛在巨大波動的情況下，國內(nèi)相關(guān)農(nóng)業(yè)上市企業(yè)也在積極利用期貨市場管理價格風(fēng)險，積極布局商品期貨交割庫，增強抗風(fēng)險能力，實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

農(nóng)林牧漁板塊成為“香餑餑”

本輪反制關(guān)稅措施出臺后，我國從美國進口的大豆、玉米、高粱的完稅價格將大幅抬升，預(yù)計進口量將銳減。而國內(nèi)農(nóng)業(yè)板塊則成為資本市場的“避風(fēng)港”，穩(wěn)定的盈利能力和較低的市場波動性，使其成為投資者眼中的“香餑餑”。

4月8日，畜禽養(yǎng)殖、生物育種和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)相關(guān)股票普遍走強，申萬一級行業(yè)農(nóng)林牧漁板塊漲幅達到7.81%。其中，秋樂種業(yè)30%漲停，康農(nóng)種業(yè)、神農(nóng)種業(yè)、華綠生物一度漲近20%，多只農(nóng)牧業(yè)相關(guān)ETF大漲，其中糧食50ETF(159587)漲幅10%，位列全市場ETF第一，最新規(guī)模達4474.87萬元，創(chuàng)近半年新高。

建信基金經(jīng)理陶燦認(rèn)為，面對外部市場的關(guān)稅壁壘，中方反制關(guān)稅政策出臺，實際上為國內(nèi)農(nóng)業(yè)板塊構(gòu)建了一道保護屏障，使得進口農(nóng)產(chǎn)品成本上升，從而推動了國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲。而國內(nèi)農(nóng)業(yè)企業(yè)將提升國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的自給率，加強國內(nèi)市場的開發(fā)和拓展，進一步鞏固和擴大國內(nèi)市場份額。這對于國內(nèi)農(nóng)業(yè)板塊來說，無疑是一個利好消息，有望直接提升農(nóng)業(yè)企業(yè)的盈利能力。

根據(jù)文華商品期貨指數(shù)顯示，截至4月8日，生豬鏈指數(shù)年內(nèi)漲幅已經(jīng)達到6.67%，飼料板塊指數(shù)年內(nèi)漲幅達到10%，谷物指數(shù)年內(nèi)漲幅達到4.8%。另據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會公布3月份中國大宗商品價格指數(shù)，農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)連續(xù)3個月環(huán)比上升，都為農(nóng)業(yè)板塊帶來基本面利好催化。

上市企業(yè)積極布局期貨交割庫

基本面持續(xù)走好之外，涉農(nóng)類上市公司也在積極布局期貨交割庫，希望通過期貨與現(xiàn)貨市場的聯(lián)動，企業(yè)突破傳統(tǒng)銷售模式的束縛，加大產(chǎn)業(yè)鏈縱深拓展，以更敏捷的姿態(tài)應(yīng)對市場風(fēng)險，增強自身抗風(fēng)險能力。

統(tǒng)計顯示，截至2024年末，大商所交割庫體系中，具有上市公司背景（含母公司或主體上市）的交割庫占比已超過一半。交割庫資質(zhì)不僅改變了企業(yè)的業(yè)務(wù)模式，更為重要的是，推動了經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)型升級。相關(guān)企業(yè)從依賴經(jīng)驗決策轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)驅(qū)動，風(fēng)險管理能力顯著提升。

廈門建發(fā)股份有限公司（以下簡稱廈門建發(fā)）期貨管理部總經(jīng)理李智介紹，成為大商所鐵礦石及黃大豆1號的交割庫后，產(chǎn)品銷售渠道從傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場拓展到期貨市場，面向更廣泛的客戶群體，增加了銷售機會。公司可以根據(jù)市場行情，靈活選擇在現(xiàn)貨或期貨市場銷售，同時推動現(xiàn)貨市場形成基差定價體系。

作為一家香港上市的國內(nèi)高成長性農(nóng)牧企業(yè)，四川德康農(nóng)牧食品集團股份有限公司（以下簡稱德康集團）于2021年成為大商所生豬品種集團交割庫。2024年，德康集團在中國生豬供應(yīng)商中排名第4，同年德康集團在生豬期貨上共交割270手，占大商所生豬期貨交割總量的38.7%。

德康集團戰(zhàn)略投資與市場部負(fù)責(zé)人葉波表示，獲批成為生豬交割庫后，通過參與交割業(yè)務(wù)，為生豬銷售增加了新的渠道，減少了對傳統(tǒng)現(xiàn)貨銷售渠道的依賴，提高了銷售的靈活性和穩(wěn)定性?！俺蔀榻桓顜焯嵘似髽I(yè)在行業(yè)內(nèi)的知名度和影響力，我們通過提供優(yōu)質(zhì)的交割服務(wù)，進一步強化了企業(yè)的品牌效應(yīng)，讓我們更容易吸引大型采購商、貿(mào)易商等客戶群體，擴大銷售范圍和市場份額，在全國甚至國際市場上提升競爭力?！?/p>

值得注意的是，對于交割庫資質(zhì)的認(rèn)定，大商所根據(jù)品種和產(chǎn)業(yè)企業(yè)的實際情況，設(shè)置了嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件和審批流程，并統(tǒng)籌考慮交割庫布局、交割保障能力、交割便利性、交割需求等多重因素篩選設(shè)立交割庫。

以資格申請、審批為起點，大商所還建立了完善的交割庫管理制度，覆蓋業(yè)務(wù)開展、日常管理、年度審核、等級評定等全流程和全生命周期。值得一提的是，多年來，大商所還通過業(yè)務(wù)培訓(xùn)、模擬交割、交割會議等多種方式，持續(xù)提升交割庫服務(wù)市場的“軟實力”，并通過上線數(shù)字倉單系統(tǒng)等科技賦能舉措提高交割業(yè)務(wù)辦理效率。受益于“高門檻”“嚴(yán)監(jiān)管”“強賦能”，交割庫資質(zhì)逐漸成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)的“金名片”。

校對：蘇煥文