華泰證券研報稱，商務部宣布對原產于美國的進口商品征收125%關稅并以制造環(huán)節(jié)定義原產地。模擬芯片多采用IDM模式，前十大模擬芯片公司中半數(shù)為美國公司。當前模擬國產化率約為20%水位，國產替代空間較大，當前行業(yè)汽車、工業(yè)等客戶需求逐步回暖，行業(yè)進入并購整合階段，競爭格局優(yōu)化，國產替代有望加速。