證券時報記者 李小平

海纜被稱為海洋經(jīng)濟的“隱形大動脈”，特別是海上風電領域，承擔著海上清潔能源傳送重任。今年，隨著深?？萍际状螌懭胛覈ぷ鲌蟾?，海纜的重要性也將愈發(fā)凸顯。

證券時報記者獲悉，過去三年，受國內(nèi)海上風電建設放緩影響，海纜產(chǎn)業(yè)在低谷中前行。部分國產(chǎn)海纜龍頭企業(yè)順勢出海，與國際巨頭同臺競技。不過，“十四五”的最后一年，低迷三年的海纜產(chǎn)業(yè)迎來轉(zhuǎn)機。

近日，多家海纜廠家及業(yè)內(nèi)人士對證券時報記者表示，海上風電的招投標，正在變得多了起來，預計行業(yè)會再度上演2021年的搶裝潮。

值得注意的是，海纜的關鍵原料絕緣料，供需關系正在悄然收緊。記者了解到，國內(nèi)相關絕緣料企業(yè)，目前正在滿負荷運轉(zhuǎn)，并且正積極尋求超高壓海纜料的國產(chǎn)替代，打破海外廠家的長期壟斷。

絕緣料供應趨緊

“目前，國內(nèi)海纜料（絕緣料）市場，供需關系趨緊，只能小量訂購，大單不接?！苯?，正在海外出差路上的郭海（化名），在電話中向記者吐槽，“目前，北歐化工和陶氏化學，在全球海纜超高壓（110KV以上）絕緣料中處于壟斷地位，他們調(diào)整銷售策略的目的，就是想趁機漲價。”

目前，國內(nèi)能穩(wěn)定供應海纜絕緣料的僅有萬馬股份，對于漲價預期，萬馬股份相關人士不予置評。不過，公司相關人士對記者表示，公司4萬噸絕緣料生產(chǎn)線，如今正處于滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)。2萬噸新增產(chǎn)能的設備已經(jīng)送到車間，即將進入安裝階段。

電線電纜被稱為國民經(jīng)濟的“血管”與“神經(jīng)”，廣泛應用于電力、軌道交通、海洋工程等各個領域。數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國電線電纜行業(yè)市場規(guī)模達到1.2萬億元，預計2027年達到1.6萬億元。

郭海是國內(nèi)某知名電纜企業(yè)副總裁，在電纜行業(yè)擁有近20年的從業(yè)經(jīng)歷，一直負責市場經(jīng)營業(yè)務。此次出國，除了洽談業(yè)務、拜訪客戶，另一項重要工作就是近距離了解海外電纜市場的供需情況。

超高壓海纜料供應趨緊的背后，是海外海纜廠家的訂單大爆發(fā)。郭海對記者稱，“從我們的了解，以及一些機構(gòu)的調(diào)查來看，今年和明年是全球海上風電建設大年。海外比國內(nèi)會先一步顯現(xiàn)，比如歐洲、北美市場，現(xiàn)在他們在手的海纜訂單，我估計未來3—5年都來不及做”。同時，國內(nèi)某上市公司也對記者給出了相似的說法。

據(jù)了解，經(jīng)歷了前些年的增速放緩后，全球海上風電行業(yè)正在迎來新一輪擴張。投資增加和新項目審批浪潮，預計將推動海上風電行業(yè)向前發(fā)展，尤其要關注中國、歐洲和美國的發(fā)展。

近期，兩項重磅級的海外電纜投資，在業(yè)界引起躁動。3月17日，英國國家電網(wǎng)分別與韓國大韓電纜、希臘電纜簽署了電纜系統(tǒng)框架協(xié)議。協(xié)議涵蓋的項目總價值估計為590億英鎊（約合人民幣5537億元），計劃在未來八年內(nèi)開展超過15個海底和地下HVDC項目。今年2月，美國科技巨擘Meta也宣布，將啟動一個跨越5萬公里的全球海底電纜項目。初步估計該項目的成本約為100億美元。

國際能源咨詢機構(gòu)睿咨得能源（Rystad Energy）最新研究報告顯示，全球海上風電產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整后的復蘇周期。據(jù)預測，2025年全球新增裝機容量有望突破19GW，全產(chǎn)業(yè)鏈投資規(guī)模將攀升至800億美元，兩項核心指標均將刷新歷史紀錄。

為何海外海上風電放量？郭海的判斷有兩點：一是基于能源安全，二是雙碳減排?！疤貏e是能源安全，俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯對歐盟的斷氣事件，使得全球各國，特別是歐盟認識到，必須大力發(fā)展清潔能源”。

國產(chǎn)海纜出海

海纜，作為海上風電的關鍵組成部分，其技術難度大，壁壘高，曾經(jīng)一度被海外企業(yè)壟斷。但近年來，隨著國內(nèi)電纜廠家不斷創(chuàng)新，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批國產(chǎn)海纜廠家。

較陸纜而言，海纜的毛利率更高，這是電纜企業(yè)紛紛涉足海纜的重要原因。目前，國內(nèi)從事電纜業(yè)務的上市公司中，包括中天科技、東方電纜、亨通光電、萬馬股份、寶勝股份、漢纜股份、太陽電纜、起帆電纜等，均涉足海纜產(chǎn)業(yè)鏈。

在海纜方面，主要有中天科技、東方電纜、亨通光電等三家企業(yè)。以東方電纜為例，該公司首根國產(chǎn)化大長度海洋臍帶纜于2018年實現(xiàn)交付，這使得公司成為世界上少數(shù)幾家具備全套臍帶纜測試裝備能力的供應商。

從2018年公司在該領域重大突破，到2021年全行業(yè)搶裝，再到近幾年海上風電投資退潮，東方電纜的相關收入都有明顯反映。

數(shù)據(jù)顯示，2018年，東方電纜的海纜系統(tǒng)實現(xiàn)營業(yè)收入10.72億元，當年增幅高達802.61%。到2021年，該公司在海纜系統(tǒng)實現(xiàn)收入40.82億元，同比增長50.21%。也是在2021年，公司業(yè)績在海纜高毛利的推動下，凈利潤達到歷史最高值11.89億元。

不過，在2022年和2023年，由于國內(nèi)海上風電裝機的進度不及預期，東方電纜海纜系統(tǒng)的收入分別為22.4億元和27.66億元，遠低于2021年的歷史高峰。2024年上半年，公司海纜系統(tǒng)及海洋工程營業(yè)收入合計17.69億元，同比下降5.01%。其中，海纜系統(tǒng)平均毛利率約40%，陸纜系統(tǒng)平均毛利率約10%。

過去幾年，電纜行業(yè)在增速放緩的背景之下，國內(nèi)廠家紛紛選擇出海，包括參與境外項目招投標、投資設廠以及收購境外電纜廠。

比如說，2022年，東方電纜在荷蘭設立了全資子公司，參與歐洲海上風電項目角逐。中天科技2024年半年報顯示，公司海纜國際市場開拓取得新進展，相繼中標中東和亞洲中壓油氣大長度供貨項目、多個歐洲地區(qū)高壓和中壓電力互聯(lián)項目。2024年以來，亨通光電中標了克羅地亞中壓海纜項目、冰島VMJ海纜項目等海洋能源項目。

“現(xiàn)在，大家都在出海，都在走出去。”東方電纜相關負責人對記者表示，目前，公司尚未在海外設立生產(chǎn)基地。但是，公司在逐步推進國際化戰(zhàn)略，目前也有在海外設立生產(chǎn)基地的考慮。但最終能否落地，要看海外市場情況，需要進行實際調(diào)研。

預期迎來復蘇

從近期記者對產(chǎn)業(yè)鏈采訪來看，國內(nèi)海上風電行業(yè)在經(jīng)歷長達三年的調(diào)整后，有望在今年迎來復蘇。

“隨著全球能源轉(zhuǎn)型步伐的加快，以及海上風電市場更多國家的加入，全球海上風電裝機規(guī)模仍將保持較快增長?！焙嗤ü怆娤嚓P負責人對記者稱，“海上風電市場的快速發(fā)展，將會持續(xù)拉動海纜的需求?！?/p>

東方電纜相關負責人也對記者表示，海洋資源的開發(fā)，離不開海纜的支持。2025年的政府工作報告，首次明確提出了深海科技，將為海洋經(jīng)濟的未來發(fā)展帶來強有力的保障。從今年行業(yè)的情況來看，2025年“十四五”規(guī)劃的最后一年，一般來說，一些項目會進行集中開發(fā)建設，海上風電并網(wǎng)的數(shù)據(jù)，較前些年會有所增長，行業(yè)前景會趨好。

中金公司研究數(shù)據(jù)顯示，2021年，在政府補貼政策的刺激之下，我國海上風電出現(xiàn)爆發(fā)式增長，全年海上風電新增裝機容量14GW。但是，搶裝潮后，國內(nèi)海上風電新增裝機容量下滑，2022年5GW，2023年7GW，2024年6GW。而“十四五”規(guī)劃，海上風電新增裝機容量的目標為60GW。

目前海上實際裝機容量與“十四五”規(guī)劃目標差額較大，產(chǎn)業(yè)鏈普遍對2025年持樂觀態(tài)勢。同時，記者還注意到，券商研報普遍預計2025年海上風電新增裝機量在10GW以上。

“海上風電項目從前期規(guī)劃，到業(yè)主方招標，需要一個循序漸進的過程，涉及整機廠商、海纜、塔筒等整個產(chǎn)業(yè)鏈?！眹鴥?nèi)一家知名電纜廠家相關負責人對記者稱，“從我們自身感覺來看，2024年下半年以來，行業(yè)招標慢慢多了起來?！?/p>

與之呼應的是，相關企業(yè)近期陸續(xù)收到正式中標通知。3月22日，東方電纜公告稱，公司陸續(xù)收到中標通知書，確認公司為海陸纜項目中標人，合計中標金額約21.46億元；亨通光電3月21日公告，公司及子多家公司，陸續(xù)收到項目《中標通知書》或簽署項目合同，確認中標國內(nèi)外海洋能源項目，中標總金額為11.33億元；3月21日，萬馬股份官微發(fā)布消息，公司連續(xù)中標南方電網(wǎng)主網(wǎng)配網(wǎng)多標段項目，斬獲億元級訂單。

“其實，不單單是2025年，我們對行業(yè)未來是很樂觀的。從全球范圍來看，歐盟、中東、東南亞等地，也都非常重視海上風電建設。”上述國內(nèi)知名電纜廠家說，“據(jù)說有些海外友商，未來幾年產(chǎn)能已經(jīng)排滿。所以從全球市場來說，我們肯定會去參與競爭?！?/p>

尋求國產(chǎn)突破

作為全球電纜生產(chǎn)大國，我國海纜雖已實現(xiàn)國產(chǎn)化生產(chǎn)，且遠銷海外。但是，超高壓海纜的關鍵材料，至今還受制于人。

據(jù)了解，電線電纜（陸纜、海纜）的原材料，包括銅、鉛、鋁等金屬材料以及絕緣材料、屏蔽料等。目前，我國超高壓電纜用絕緣料、屏蔽料等仍存在“卡脖子”現(xiàn)象。

從絕緣料的供應來看，海外方面，北歐化工、陶氏化學是行業(yè)龍頭，特別是在超高壓絕緣料方面，長期處于全球壟斷，且至今未打破。國內(nèi)方面，目前擁有超高壓電纜用絕緣料生產(chǎn)線的企業(yè)包括萬馬股份、漢纜股份、德威新材、燕山石化等。

就國產(chǎn)海纜絕緣料相關事項，證券時報記者致電上述一家企業(yè)，但該公司相關負責人以“做得不好”為由，拒絕了記者的采訪。

能生產(chǎn)海纜絕緣料，卻不代表能穩(wěn)定供應。據(jù)了解，上述國內(nèi)可生產(chǎn)海纜絕緣料廠家中，萬馬股份是國內(nèi)僅有能穩(wěn)定且批量外供的廠家。

“目前，公司110KV以下的海纜絕緣料，在穩(wěn)定向市場供應。110—220KV以上海纜絕緣料，目前在積極尋求國產(chǎn)突破。”萬馬股份相關負責人對記者稱，“絕緣料是海纜生產(chǎn)的關鍵材料，決定著電能傳輸?shù)陌踩?、穩(wěn)定性。一旦發(fā)生事故，事關項目的成敗。所以，即便是低壓絕緣料，需要經(jīng)過示范項目應用，檢驗以后，才會得到大規(guī)模使用?！?/p>

絕緣料是電纜的關鍵原料之一，在成本占比中，絕緣料占陸纜3%—5%，占海纜不足1%。絕緣料的重要性以及較低的成本占比，使得海纜項目建設公司在電纜材料的選擇上，不敢輕易拿自家項目做示范驗證，而是傾向于國外廠家。因此，至今國內(nèi)超高壓絕緣料市場，依舊被外國企業(yè)壟斷。

“不管是陸纜，還是海纜，絕緣料的國產(chǎn)替代，都需要經(jīng)歷示范項目驗證，從低壓到高壓都要驗證，都要有成功的工藝與項目示范驗證，才能逐漸被認可、替代。”萬馬股份相關負責人稱，“示范項目的驗證，往往需要1—2年時間。比如說，我們公司陸纜絕緣料，從2012年首個示范項目應用，到220KV超高壓穩(wěn)定供應，前后花費了將近10年。其間（2015、2018年），國內(nèi)絕緣料市場發(fā)生了兩次供應危機，倒逼產(chǎn)業(yè)方在示范項目試用國產(chǎn)絕緣料?！?/p>

目前，我國的海洋經(jīng)濟走向深海，駛向蔚藍，勢必會加大超高壓海纜的使用量，因此，自主可控的關鍵材料供應，對于我國海洋經(jīng)濟的發(fā)展具有重要意義。

值得一提的是，國產(chǎn)超高壓海纜絕緣料苦于得不到示范項目應用的情況，有望得到改善。2025年政府工作報告明確指出，開展新技術新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應用示范行動，推動深海科技等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。

萬馬股份相關負責人稱，近年來各方面的研究機構(gòu)對國產(chǎn)絕緣料比對國外材料，進行了全面分析，并發(fā)表了各種研究文章。數(shù)據(jù)檢測顯示，國產(chǎn)材料與進口材料，只是存在一些指標數(shù)據(jù)的差別，是各制造商在產(chǎn)品與應用場景方面對技術工藝理解不同，各有優(yōu)缺點，不能簡單的理解為差距。當前國內(nèi)已經(jīng)投運的多個超高壓示范項目也充分證明了這一點。如果能在海風項目示范工程（220KV超高壓以上）成功完成應用驗證，將會有利于加速打破國外企業(yè)長期壟斷的局面。